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长江证券:从短期震荡中寻找长期价值

2019-10-09 20:08:34来源:励志吧0次阅读

长江证券:从短期震荡中寻找长期价值 2011-05-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点一周市场回顾上周受货币政策紧缩预期和权重股前期获利回吐的影响,上证指数和深证成指一路下行。由于业绩不及预期,高估值小盘股和创业板以及各权重板块都遭到恐慌性抛售。从板块涨跌来看,只有食品饮料板块轻微上涨。前期涨幅较大的黑色金属板块、化工、有色金属板块跌幅居前。受年报和季报业绩公布的影响,低估值的金融服务板块跑赢大盘,轻微下跌。从行业资金净流入角度来看,只有商业连锁、其他行业板块资金净流入,其他板块资金净流出。

一周政策信息国家发展和改革委员会25日公布的《产业结构调整指导目录(2011年本)》。

中电联报告预测,今年后三个季度全国电力供需形势总体偏紧,迎峰度夏期间全国电力供需形势总体偏紧。预计缺口在3000万千瓦左右,考虑气候、来水、电煤供应等不确定因素的叠加作用,缺口还可能进一步扩大。央行周四发布《2011年一季度金融机构贷款投向统计报告》。

从短期震荡中寻找长期价值投资机会从近期的市场走势可以看出,在基本面没有出现本质改变的情况下,当前市场持续上行动力是异常脆弱。最新公布的制造业PMI为49.5,本月没能如往年4月开工旺季一样出现继续走高,而是回落0.5个百分点。低于预期的PMI虽显示出制造业增长的放缓,但是从另一方面,它也可能引发市场关于政策放松的预期。下周市场在震荡格局中可能出现小幅反弹。

中期来看,通胀仍将对二季度市场的上行形成制约。当前阶段,其实可以站在更高处的话,可以发现一些长期价值投资机会。上周国家发展和改革委员公布了《产业结构调整指导目录(2011年本)》,我们可以从目录的变化得出国家未来结构调整和产业升级的方向。国家统计局发布2010年第六次全国人口普查第1号公报。普查数据提示近十年我国经济社会的四大变化。从经济学理论上来讲,劳动力是推动经济增长的要素。随着我国人口增长的放缓,低端劳动力的增长下降的最快,依靠低端劳动力的加工产业将面临劳动力成本增加对利润的侵蚀。而随着家庭人均人口的减少,对于非必需品的消费比重将逐步增加。人口的老龄化将增加对医疗的需求。可以说,从人口普查所揭示的现象来看,消费、医疗这些行业在长期具有价值增长潜力。

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